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4． 科技成长：受益于流动性环境改善（降准）+广谱利率下行（降息预期）（1）19Q1成长股主要由风险偏好提升驱动，而19Q3成长股行情主要由盈利预期与风险偏好双轮驱动，具备一定的行业景气度和基本面支撑——我们统计了Q1和Q3创业板的基本面（利润增速）和涨跌幅的关系，可以看到：Q1创业板的涨跌幅和基本面相关性很弱，而Q3创业板的涨跌幅和基本面的相关性较强。（2）“降准”改善流动性环境，驱动广谱利率回落，进一步支撑科技成长行情——经验数据显示，无风险利率回落将驱动信用利差收敛（广谱利率下行），而在广谱利率回落阶段，成长风格通常能够获得超额收益。（3）三大运营商加速5G商用化布局，正在改善科技股的风险偏好——下半年三大运营商正在加速5G商用布局，预计至少50城市将商用5G，后续的测试、运营、试商用都会带来事件性驱动。历史经验显示：09年3月3G商用化+13年2月4G商用化，成长股均迎来绝对和相对收益。虽然当前A股生态进化，历史不会简单重复，但在学习效应下，5G加速商用正在阶段性提升科技股的风险偏好。

当前，我们判断Mini 版Q1的四大驱动力（货币政策/财政政策/监管环境/谈判）仍在发酵，行情过半但仍处于可积极参与阶段。●“降准”落地，专项债扩容+“降息”可期周五“降准”释放9000亿长期资金，“宽货币+稳信用”政策组合再次确认。（1）地方债额度接近用完，“稳增长”导向下，专项债扩容存在提早发行需求；（2）“降息”也是“加快落实降低实际利率水平的措施”，并且，LPR形成机制改革也已疏通政策利率（MLF）到贷款利率的传导渠道。

有意思的是，改革开放后，我国1980年代在这一问题上进入了一个“矫枉过正”的阶段：奖章种类增多，授奖范围也扩大。同时，授奖主体不再局限于国家，这导致以“中国”打头的“国字号”荣誉数量激增，不止包括国家荣誉，还有经国务院批准部门授予的部门荣誉。

作为一名职业代购，自然是经常与在美华人物流公司和代发公司打交道，刘先生等人深刻感受到这些公司也受到冲击。“一些代发公司的利润非常低，如果汇率上涨导致成本上涨，他们很可能一个月就是白干。”一名不愿透露姓名的美国投行华人职员对金融市场的状况也是连连叹息。他说，汇率和货币市场作为贸易战的次生战场，也在不断发生变化，风险在增大。“比如美元兑人民币的汇率从6.3、6.4到最近的差不多6.9，股市震荡不断，带来不小损失……”他同时表示，就个人生活而言，他认为最主要的影响还是美国出入境身份核查政策不断变严带来的不便。

3．研究制定针对劳动密集型企业的社保费减负政策。进一步降低对劳动密集型企业的社保费率，由目前的五项总费率38%左右，下调至28%-30%左右。4．进一步取消部分政府性基金，扩大部分基金减免范围。一是取消铁路建设基金、港口建设费、民航发展基金、水利建设基金，将国家重大水利工程建设基金改为国家重大工程建设基金。今后凡涉及重大工程，经由国务院报请全国人大批准，均可在此项下单独冠名。二是对教育费附加、地方教育附加、水利建设基金、文化事业建设费、残疾人就业保障金等政府性基金的免征范围按增值税小规模纳税人相同标准执行。

近日，柳州医药与玉林市第一人民医院签订《战略合作协议》。柳州医药表示，双方在平等、自愿、诚信的基础上，经过友好协商，就开展院内现代医药物流延伸服务项目达成共识。责任编辑：梁斌 SF055央行收短放长 短期置换式降准概率低■本报记者傅苏颖面对当日2595亿元中期借贷便利（MLF）到期，6月6日，央行进行了超额对冲。央行发布公告称，在2018年6月1日宣布适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围的基础上，2018年6月6日人民银行开展MLF操作4630亿元，对冲到期后MLF余额新增2035亿元。当日无逆回购操作。